Quando parliamo di intelligenza artificiale, il pensiero corre subito a ChatGPT, ai robot o alle grandi aziende tecnologiche che stanno rivoluzionando il nostro modo di lavorare e vivere. Ma c'è un aspetto di questa trasformazione di cui si parla molto meno: per funzionare, l'intelligenza artificiale ha bisogno di enormi quantità di energia, infrastrutture e risorse fisiche. Ed è proprio qui che si sta aprendo uno degli scenari economici più interessanti dei prossimi anni.

L'Intelligenza Artificiale non vive soltanto nel digitale

Siamo abituati a considerare l'intelligenza artificiale come qualcosa di virtuale, ma dietro ogni risposta generata da ChatGPT, ogni immagine creata e ogni elaborazione complessa si nasconde un'infrastruttura molto concreta.

Servono data center, ovvero grandi strutture che ospitano migliaia di computer, ma anche semiconduttori, sistemi di raffreddamento, reti elettriche e collegamenti digitali sempre più potenti.

Più l'intelligenza artificiale si diffonde, maggiore diventa la necessità di potenziare queste strutture.

Secondo le stime riportate da Wellington Management, entro il 2040 saranno necessari circa 106.000 miliardi di dollari di investimenti infrastrutturali a livello globale, considerando settori come trasporti, energia, reti digitali e servizi essenziali.

Una necessità che esisteva già prima dell'arrivo dell'intelligenza artificiale, ma che oggi sta accelerando sensibilmente.

La vera sfida? Avere abbastanza energia

Uno degli aspetti più sorprendenti riguarda proprio il consumo di elettricità. Secondo le previsioni dell'Agenzia Internazionale dell'Energia riportate nello studio, entro il 2030 il fabbisogno elettrico dei data center potrebbe raggiungere 945 terawattora, oltre il doppio rispetto al 2024.

Per sostenere questa crescita non sarà sufficiente costruire nuovi centri di elaborazione dati. Bisognerà anche produrre più energia, trasportarla in modo efficiente e garantire una fornitura continua.

Ecco perché aziende che operano nelle reti elettriche, nelle energie rinnovabili, nei sistemi di accumulo e nelle infrastrutture energetiche potrebbero assumere un ruolo sempre più importante.

In altre parole, la rivoluzione dell'intelligenza artificiale non dipenderà soltanto da chi svilupperà i software migliori, ma anche da chi sarà in grado di fornire l'energia necessaria per farli funzionare.

Le opportunità non riguardano soltanto i giganti tecnologici

Quando si pensa a investire nell'intelligenza artificiale, spesso ci si concentra sulle società tecnologiche più conosciute. Eppure, la sua crescita coinvolge una filiera molto più ampia.

Pensiamo alle aziende che producono semiconduttori, a quelle che costruiscono data center, ai fornitori di sistemi di raffreddamento o alle società che gestiscono le reti elettriche: sono tutte attività che possono beneficiare dello sviluppo dell'intelligenza artificiale, anche senza creare direttamente un solo algoritmo.

C'è poi un elemento particolarmente interessante: mentre è difficile prevedere quale azienda svilupperà la tecnologia dominante nei prossimi dieci anni, è più semplice comprendere che, indipendentemente da chi vincerà questa competizione, serviranno comunque energia, capacità di calcolo e infrastrutture. Questo non significa che tutte le aziende del settore cresceranno o rappresenteranno necessariamente buoni investimenti, ma permette di osservare il fenomeno da una prospettiva più ampia.

Crescita e rendimento non sono la stessa cosa

Arriviamo quindi a una distinzione fondamentale per chi investe: un settore destinato a crescere non rappresenta automaticamente un buon investimento. Un'azienda può infatti operare in un mercato promettente, ma avere costi elevati, valutazioni eccessive o una concorrenza particolarmente intensa.

Nel mondo delle infrastrutture, ad esempio, esistono società che svolgono servizi essenziali, beneficiano di contratti di lungo periodo o operano in settori regolamentati. Queste caratteristiche possono offrire una maggiore prevedibilità dei ricavi, pur senza eliminare i rischi legati all'investimento.

La vera sfida, quindi, non consiste semplicemente nell'individuare le attività che cresceranno di più, ma nel capire quali aziende saranno effettivamente in grado di trasformare questa crescita in valore nel tempo.

Cosa significa tutto questo per i nostri investimenti?

La storia ci insegna che le grandi innovazioni tecnologiche possono trasformare profondamente l'economia. È accaduto con le ferrovie, l'elettricità, le automobili e Internet.

L'intelligenza artificiale potrebbe rappresentare un'altra grande trasformazione, ma questo non significa che sia necessario rivoluzionare il proprio portafoglio per inseguirla. Al contrario, il punto di partenza dovrebbe rimanere una strategia di investimento diversificata, coerente con i propri obiettivi e con il proprio orizzonte temporale.

Comprendere quali settori sostengono questa rivoluzione può aiutarci a individuare opportunità meno evidenti, senza concentrare eccessivamente il rischio sulle aziende tecnologiche più popolari.

Perché, in fondo, la storia ci insegna che nelle grandi rivoluzioni economiche non conta soltanto chi inventa il futuro, ma anche chi costruisce le infrastrutture che lo rendono possibile.